Zysk netto wyniósł 1,45 miliarda dolarów. Nieźle.
Firma Elevance Health podała wyniki finansowe za drugi kwartał, a wyniki finansowe wyglądają zaskakująco dobrze w porównaniu z czerwonymi liczbami innych graczy z branży w podobnych raportach. Koszty leczenia spadły wystarczająco. Perspektywy się poprawiły. Spółka podniosła prognozę zysków na cały rok.
„Dobre wyniki operacyjne w drugim kwartale.”
Tak spółka opisała swoje środowe wyniki. Oczekuje się, że całoroczna kwota wyniesie 20,10 USD na akcję, w porównaniu z wcześniej ustalonym celem wynoszącym „co najmniej” 19,85 USD.
To nie jest mała ryba. Elevance jest drugą co do wielkości firmą w branży po UnitedHealth Group. Firma obsługuje plany Anthem Blue Cross w czternastu stanach, obsługuje umowy Medicaid z różnymi stanami i sprzedaje ubezpieczenia osobom fizycznym za pośrednictwem giełdy opartej na ustawie Affordable Care Act (ACA). Istnieje również Carelon, dział usług opieki zdrowotnej, który odnotowuje rozwój.
Jednak liczby są mieszane. Zysk netto spadł o 16,6% w porównaniu do roku ubiegłego. Zysk na akcję wyniósł 6,71 USD.
Mniej.
Ale kierownictwo nalega: na pierwszy rzut oka wszystko wygląda dobrze.
„Wyniki wspierała korzystna dynamika wydatków na ubezpieczenia preferencyjne”
Ponadto spółka otrzymała premię w wysokości około 0,80 USD na akcję z tytułu pozycji nieoperacyjnych. Są to zasadniczo korekty księgowe. Albo po prostu szczęście.
Kto jest prawdziwym wrogiem?
Wydatki medyczne.
Większość ubezpieczycieli ich obecnie nienawidzi. Wysokość nie jest tutaj wyjątkiem. Wskaźnik wydatków na świadczenia – odsetek składek ubezpieczeniowych przeznaczany bezpośrednio na pokrycie rachunków medycznych – osiągnął 89%.
To wysoka liczba.
Historycznie rzecz biorąc, ubezpieczyciele chcą, aby liczba ta mieściła się w przedziale 80–85%. Jest to „najlepszy punkt” dla marży zysku. Ostatnio nie udało się tego osiągnąć. Dlaczego? Amerykanie skumulowali popyt. Starsi dorośli, szczególnie ci zapisani do planów Medicare Advantage, opóźniali opiekę w szczytowym okresie pandemii. Teraz przechodzą wszystkie niezbędne procedury na raz.
Koszty poszybowały w górę. I w tym roku, i w czwartym kwartale, i później.
„Wskaźnik kosztów ubezpieczenia… wzrósł o 80 punktów bazowych” – podała Elevance. Segmenty działalności rządowej podniosły tę liczbę w górę. Udoskonalenia w indywidualnych planach ACA złagodziły część bólu. Troszeczkę.
Dlaczego więc zarząd podniósł prognozy?
Dyrektor generalna Gail K. BoudreaUX mówi o „zdyscyplinowanej realizacji”. Według niej firma przekroczyła wewnętrzne oczekiwania. Chce, abyś wiedział, że prognozy dotyczące skorygowanych zysków na rok 2026 zostały podniesione do 27,00 USD na akcję, nie mniej.
Plan jest taki, aby inwestować w kompetencje, które naprawdę mają znaczenie:
- Zarządzanie wydatkami medycznymi.
- Doświadczenie w kontaktach z ubezpieczonymi.
- Integracja ze świadczeniodawcami.
- Efektywność operacyjna.
- Rozwiązania oparte na wartościach firmy Carelon.
„Te działania wzmocnią nasze możliwości operacyjne” – powiedział Boudreau.
To jest obietnica. Przynajmniej finansowo. Oczekuje powrotu do wzrostu skorygowanego zysku na akcję (EPS) o co najmniej 12% do 2027 r. w porównaniu z poziomem bazowym z 2026 r.
Przychody były stabilne do tego stopnia, że były nudne.
Całkowite przychody osiągnęły poziom 50,47 miliardów dolarów, co oznacza wzrost o 1,4%. Przychody operacyjne wzrosły zaledwie o 400 milionów dolarów. Dochód ze składek pomógł. Rozwój produktu CarelonRx dodał niewielki zysk.
Jednak liczba ubezpieczonych maleje.
Na koniec kwartału spółka miała 44 mln uczestników planów ubezpieczeń zdrowotnych. To o 1,5% mniej niż rok wcześniej. Ogólnie spadła liczba zapisów do programów Medicare Advantage, Medicaid i korporacyjnych planów zdrowotnych.
Koszty są wysokie. Spada liczba ubezpieczonych. Koszty są lepkie.
Mimo to zarobiono 1,4 miliarda dolarów.
Dziś matematyka się zgadza. To, co stanie się w przyszłym tygodniu, jest kwestią otwartą.
