Centene vykázala ve druhém čtvrtletí čistý zisk 1,09 miliardy dolarů.
Toto je prudký obrat událostí. Ve stejném období loňského roku utrpěl provozovatel zdravotního pojištění ztrátu 253 milionů dolarů.
Čísla jsou působivá: 2,19 USD na akcii ve srovnání se ztrátou 50 centů o rok dříve. Hlavní ukazatel však skrývá skutečný obraz. Nejde jen o zvyšování zisků, ale o agresivní ořezávání zákaznické základny Centene, aby se stabilizovaly marže.
Proč výplatní poměry zdravotního pojištění klesají
Zdravotní pojišťovny se nyní potýkají s jednoduchým problémem: náklady na zdravotní péči zasahují do jejich pojistného.
Centene je dlouhodobě ve ztrátě kvůli vysokým nákladům na zdravotní péči. Úterní zpráva ukazuje, že tyto ztráty se zastavily. Poměr škod u zdravotního pojištění (procento z každého dolaru pojistného, které jde na skutečné poskytování péče) se snížilo.
Loni to bylo 93 %. Nyní – 89,6 %.
Průmysl má negativní názor na cokoli nad 90 %. Chtějí vidět kurzy v rozmezí poloviny 80. let. Centene se této úrovni přibližuje, ale ne pouze omezováním služeb. Mění se, kdo dostane pomoc.
„Naše výsledky za druhé čtvrtletí… představují významné milníky na naší cestě k návratu k ziskovosti,“ řekla generální ředitelka Sira M. London. Poukázala na zlepšení „nákladové struktury“ jako na hlavní hnací sílu.
Jak to vypadá v praxi?
Faktor snižující počet pojištěnců
Počet pojištěnců v Centene prudce klesl.
Z více než 28 milionů členů v loňském roce klesl na dnešních téměř 25,9 milionu.
To je výrazný pokles. Proč? Protože společnost prodala méně plánů prostřednictvím pojišťovacího trhu Affordable Care Act (Obamacare) pod značkou Ambetter.
Počet pojištěnců na trhu Centene klesl z 5,8 milionu na 3,5 milionu.
To je v souladu s prognózami analytiků a demokratů v Kongresu. S nástupem republikánů do úřadu a neochotou Trumpovy administrativy prodloužit rozšířené daňové úlevy pro zákazníky Obamacare, pojistné prudce vzrostlo.
Analýza KFF z loňského podzimu varovala, že Američané se středními a nízkými příjmy zaznamenají „významné zvýšení výdajů na pojistné z vlastní kapsy“.
Klienti to sami cítí. Prémie se zdvojnásobily nebo dokonce ztrojnásobily.
Lidé vycházejí z plánů. A když přestanete prodávat pojistky nejnemocnějším a nejdražším účastníkům trhu, váš výplatní poměr zdravotního pojištění se zlepší.
Toto je chladný výpočet. Snížíte skupinu rizikových účastníků, abyste udrželi poměr pod 90 %.
Komerční plány udržují stabilitu
Zatímco státem dotovaný segment se zmenšuje, komerční část zůstává stabilní.
Centene vykázala výplatní poměr komerčního zdravotního pojištění pouze 79,2 %.
To dobře zapadá do cílového rozsahu, na který se průmysl zaměřuje.
Výkaz zisku a ztráty poskytuje rozpis ostatních řidičů. Celkový konsolidovaný poměr dávek zdravotního pojištění se zlepšil díky:
- Snížení tržního koeficientu díky lepším cenám.
- Zvyšování sazeb Medicaid za účelem kontroly lékařských trendů.
- Příznivé rozlišení programových prvků v Medicare.
- Růst tržeb, který pomohl kompenzovat náklady.
Segment Medicare Advantage však čelí protivětru. Společnost musela pro rok 2025 navýšit rezervu na nedostatek pojistného (PDR), k čemuž v roce 2026 nedošlo kvůli zaměření na ziskovost.
Tržby z horní části cesty však vzrostly. Výnosy z pojistného a služeb dosáhly 44,4 miliardy USD, což je o 4 % více než v loňském roce 42,5 miliardy USD.
Růst byl poháněn plány léků na předpis (PDP), zvýšením sazeb Medicaid a úpravami tržního rizika pro období 2025–26.
Pomohly i koordinované platby na státní úrovni.
Pokles trhu a pokrytí Medicaidem však tyto zisky částečně kompenzuje.
Snižte náklady, abyste zlepšili prognózy
Společnost nereaguje jen na události. Ona pracuje.
Vedení společnosti Centene je dostatečně přesvědčeno o těchto trendech, aby zvýšilo své odhady zisků pro zbytek roku 2024.
jak to udělali? Zahájili úsilí o kontrolu nákladů, včetně programů dobrovolného propouštění.
Optimalizují procesy. Snížení zákaznické základny. Zvyšte sazby, kde je to možné.
Výsledkem je společnost, která již neztrácí peníze na svých plánech dotovaných vládou.
Centene je jedním z největších poskytovatelů plánů Obamacare v zemi. Je také hlavním poskytovatelem Medicaid pro Američany s nízkými příjmy.
Nyní se stává společností, která je méně závislá na vysoce rizikových segmentech trhu s vysokou hodnotou a více se spoléhá na stabilní obchodní násobky.
Je to udržitelné?
Pravděpodobně ne, pokud se změní politická scéna a vrátí se dotace, které zaplaví trh levnými, ale riskantními subjekty.
Ale právě teď? Náklady se snižují. Zisky se vracejí. A akcionáři jsou spokojeni.
“Jsme povzbuzeni pozitivním impulsem… zaměřeným na náš cíl dosáhnout nákladové struktury, která je na špičce v oboru.”
Dynamika je zřejmá. Členská základna se zmenšila. Struktura nákladů se stala racionálnější.
Zda to povede ke zlepšení zdravotních výsledků, se teprve uvidí. Finanční výsledky alespoň vypadají mnohem lépe.
