Centene odnotowało dochód netto w drugim kwartale w wysokości 1,09 miliarda dolarów.
To gwałtowny zwrot wydarzeń. W tym samym okresie ubiegłego roku operator ubezpieczeń medycznych poniósł stratę w wysokości 253 milionów dolarów.
Liczby robią wrażenie: 2,19 dolara na akcję w porównaniu ze stratą 50 centów rok wcześniej. Jednak główny wskaźnik ukrywa prawdziwy obraz. Nie chodzi tylko o zwiększenie zysków, ale o agresywne zmniejszanie bazy klientów Centene w celu ustabilizowania marż.
Dlaczego spadają wskaźniki wypłat z ubezpieczenia zdrowotnego
Firmy oferujące ubezpieczenia zdrowotne stoją obecnie przed prostym problemem: koszty leczenia pochłaniają ich składki.
Centene od dawna traci pieniądze z powodu wysokich kosztów opieki zdrowotnej. Wtorkowy raport pokazuje, że straty te ustały. Wskaźnik roszczeń z tytułu ubezpieczenia zdrowotnego (odsetek każdego dolara składki przeznaczanego na faktyczne świadczenie opieki) spadł.
W zeszłym roku było to 93%. Teraz – 89,6%.
Branża negatywnie ocenia wszystko powyżej 90%. Chcą widzieć kursy w przedziale od połowy lat 80-tych. Centene zbliża się do tego poziomu, ale nie tylko poprzez cięcie usług. Zmieniają, kto otrzymuje pomoc.
„Nasze wyniki za drugi kwartał… stanowią istotne kamienie milowe na naszej drodze do powrotu do rentowności” – powiedziała dyrektor generalna Sira M. London. Jako główny czynnik wskazała poprawę „struktury kosztów”.
Jak to wygląda w praktyce?
Czynnik zmniejszający liczbę ubezpieczonych
Liczba osób ubezpieczonych w Centene gwałtownie spadła.
Z ponad 28 milionów członków w zeszłym roku liczba ta spadła do prawie 25,9 miliona obecnie.
Jest to znaczący spadek. Dlaczego? Ponieważ firma sprzedała mniej planów na rynku ubezpieczeń na mocy ustawy Affordable Care Act (Obamacare) pod marką Ambetter.
Liczba ubezpieczonych na rynku Centene spadła z 5,8 mln do 3,5 mln.
Jest to zgodne z przewidywaniami analityków i Demokratów w Kongresie. Wraz z objęciem urzędu przez Republikanów i niechęcią administracji Trumpa do rozszerzenia rozszerzonych ulg podatkowych dla nabywców Obamacare składki ubezpieczeniowe gwałtownie wzrosły.
Analiza KFF zeszłej jesieni ostrzegała, że Amerykanie o średnich i niskich dochodach odnotują „znaczący wzrost wydatków na składki własne”.
Klienci sami to czują. Składki podwoiły się, a nawet potroiły.
Ludzie wychodzą z planów. A kiedy przestaniesz sprzedawać polisy najbardziej chorym i najdroższym uczestnikom rynku, Twój wskaźnik wypłat z ubezpieczenia zdrowotnego poprawi się.
To zimna kalkulacja. Zmniejszasz pulę ryzykownych uczestników, aby utrzymać wskaźnik poniżej 90%.
Plany komercyjne utrzymują stabilność
Podczas gdy segment dotowany przez rząd kurczy się, część komercyjna pozostaje stabilna.
Centene odnotowało wskaźnik wypłat komercyjnych ubezpieczeń zdrowotnych na poziomie zaledwie 79,2%.
To dobrze mieści się w docelowym zakresie, do którego dąży branża.
Rachunek zysków i strat zawiera zestawienie innych czynników. Ogólny skonsolidowany wskaźnik świadczeń zdrowotnych poprawił się w wyniku:
- Spadek współczynnika rynkowego w związku z poprawą cen.
- Podnoszenie stawek Medicaid w celu kontrolowania trendów medycznych.
- Korzystne rozwiązanie elementów programu w Medicare.
- Wzrost przychodów, który pomógł zrównoważyć koszty.
Jednak segment Medicare Advantage boryka się z przeciwnościami losu. Spółka zmuszona była zwiększyć rezerwę na niedobory składek (PDR) na rok 2025, czego w 2026 roku nie dokonano ze względu na koncentrację na rentowności.
Wzrosły jednak przychody ze szczytu ścieżki. Przychody ze składek i usług osiągnęły poziom 44,4 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 4% w porównaniu z ubiegłorocznymi 42,5 miliardami dolarów.
Do wzrostu przyczyniły się plany dotyczące leków na receptę (PDP), podwyżki stawek Medicaid i korekty o ryzyko rynkowe na lata 2025–2026.
Pomogły także skoordynowane płatności na poziomie państwa.
Jednak spadki rynku i zasięgu Medicaid częściowo równoważą te zyski.
Zmniejsz koszty, aby ulepszyć prognozy
Firma nie tylko reaguje na wydarzenia. Ona pracuje.
Zarząd Centene jest na tyle pewny tych trendów, że podnosi swoje prognozy zysków na pozostałą część 2024 r.
Jak oni to zrobili? Rozpoczęli działania mające na celu kontrolę kosztów, w tym programy dobrowolnych zwolnień.
Optymalizują procesy. Redukcja bazy klientów. Podnieś stawki tam, gdzie to możliwe.
W rezultacie firma nie traci już pieniędzy na planach dotowanych przez rząd.
Centene jest jednym z największych dostawców planów Obamacare w kraju. Jest także głównym dostawcą Medicaid dla Amerykanów o niskich dochodach.
Staje się obecnie firmą mniej zależną od segmentów rynku obciążonych wysokim ryzykiem i o dużej wartości, a bardziej uzależnioną od stabilnych mnożników komercyjnych.
Czy jest to zrównoważone?
Prawdopodobnie nie, jeśli zmieni się krajobraz polityczny i powrócą dotacje, zalewając rynek tanimi, ale ryzykownymi podmiotami wchodzącymi na rynek.
Ale teraz? Koszty są zmniejszone. Zyski są zwracane. A akcjonariusze są zadowoleni.
„Jesteśmy podbudowani pozytywną dynamiką… skupioną na naszym celu, jakim jest osiągnięcie wiodącej w branży struktury kosztów”.
Dynamika jest oczywista. Baza członków uległa zmniejszeniu. Struktura kosztów stała się bardziej racjonalna.
Czas pokaże, czy przełoży się to na poprawę wyników zdrowotnych. Wyniki finansowe przynajmniej wyglądają dużo lepiej.
