Čistý zisk dosáhl 1,45 miliardy dolarů. Není to špatné.
Elevance Health oznámila své finanční výsledky za druhé čtvrtletí a konečný výsledek vypadá překvapivě zdravě ve srovnání s červenými čísly ostatních hráčů v oboru v podobných zprávách. Náklady na zdravotní péči klesly tak akorát. Vyhlídky se zlepšily. Společnost zvýšila odhad zisku na celý rok.
“Silný provozní výkon za druhé čtvrtletí.”
Tak ve středu společnost popsala své výsledky. Očekává se, že hodnota za celý rok bude 20,10 dolaru na akcii, což je nárůst z dříve stanoveného cíle „nejméně“ 19,85 dolaru.
Tohle není malá ryba. Elevance je druhou největší společností v oboru za UnitedHealth Group. Společnost provozuje plány Anthem Blue Cross ve čtrnácti státech, poskytuje služby smluv Medicaid s různými státy a prodává pokrytí jednotlivcům prostřednictvím burzy Affordable Care Act (ACA). Existuje také Carelon, divize zdravotnických služeb, která zažívá růst.
Čísla jsou však smíšená. Čistý zisk se oproti minulému roku snížil o 16,6 %. Zisk na akcii byl 6,71 $.
Méně.
Vedení ale trvá na tom: na první pohled vše vypadá dobře.
„Výsledky podpořila příznivá dynamika nákladů na zvýhodněné pojištění“
Kromě toho společnost obdržela bonus ve výši přibližně $0,80 na akcii kvůli neprovozním položkám. Jedná se v podstatě o účetní úpravy. Nebo jen štěstí.
Kdo je skutečný nepřítel?
Léčebné výlohy.
Většina pojišťoven je v současnosti nenávidí. Elevance zde není výjimkou. Poměr nákladů na benefity – procento pojistného, které jde přímo na úhradu lékařských účtů – dosáhl 89 %.
Toto je vysoké číslo.
Historicky pojistitelé chtějí vidět toto číslo v rozmezí 80–85 %. Toto je „sladký bod“ pro ziskovou marži. V poslední době toho nebylo možné dosáhnout. Proč? Američané nahromadili poptávku. Starší dospělí, zejména ti, kteří se zapsali do plánů Medicare Advantage, odkládali péči během vrcholu pandemie. Nyní procházejí všemi potřebnými procedurami najednou.
Náklady vzrostly. A letos, ve čtvrtém čtvrtletí a dále.
“Poměr nákladů na pojištění… vzrostl o 80 základních bodů,” oznámila Elevance. Vládní obchodní segmenty posunuly toto číslo nahoru. Zlepšení jednotlivých plánů ACA zmírnilo některé bolesti. Jen trochu.
Proč tedy vedení zvýšilo prognózy?
Generální ředitelka Gail K. BoudreaUXová hovoří o „disciplinovaném provádění“. Firma podle ní předčila interní očekávání. Chce, abyste věděli, že odhad upravených zisků pro rok 2026 byl zvýšen na 27,00 $ na akcii, ne méně.
Plán je investovat do kompetencí, na kterých opravdu záleží:
- Řízení léčebných výloh.
- Zkušenosti s komunikací s pojištěnými osobami.
- Integrace s poskytovateli zdravotní péče.
- Provozní efektivita.
- Řešení založená na hodnotě od společnosti Carelon.
“Tyto akce posílí naše operační schopnosti,” řekl Boudreau.
To je slib. Alespoň finančně. Očekává, že se do roku 2027 vrátí k růstu upraveného zisku na akcii (EPS) minimálně o 12 % ve srovnání se základní úrovní z roku 2026.
Tržby byly stabilní až nudné.
Celkové tržby dosáhly 50,47 miliardy USD, což představuje nárůst o 1,4 %. Provozní výnosy vzrostly pouze o 400 milionů dolarů. Pomohl příjem z pojistného. Růst produktu CarelonRx přidal malý zisk.
Počet pojištěnců ale klesá.
Na konci čtvrtletí měla společnost 44 milionů účastníků v plánech zdravotního pojištění. To je o 1,5 % méně než o rok dříve. Zápis do programů Medicare Advantage, Medicaid a firemních zdravotních plánů plošně klesal.
Náklady jsou vysoké. Počet pojištěnců klesá. Náklady jsou lepkavé.
Ale přesto se vydělalo 1,4 miliardy dolarů.
Dnes se matematika hodí. Co bude příští týden, je otevřená otázka.
