Centene acaba de registar um lucro líquido de 1,09 mil milhões de dólares no segundo trimestre.
Isso é um balanço enorme. No ano passado, a seguradora de saúde perdeu US$ 253 milhões no mesmo período.
Os números são nítidos: desta vez, US$ 2,19 por ação, acima de uma perda de 50 centavos. Mas o número da manchete mascara a história real. Não se trata apenas de ganhar mais dinheiro. É sobre como a Centene está a diminuir agressivamente a sua base de clientes para estabilizar as suas margens.
Porque é que o rácio de benefícios de saúde do Centene está a cair
As seguradoras de saúde estão actualmente a debater-se com um problema simples: os custos médicos estão a consumir os seus prémios.
Centene já há algum tempo que sangra dinheiro com elevadas despesas de saúde. O relatório de lucros de terça-feira mostra que o sangramento parou. O rácio de benefícios de saúde – a percentagem de cada dólar de prémio que vai para cuidados médicos reais – caiu.
Foram 93% no ano passado. É 89,6% agora.
A indústria odeia qualquer coisa acima de 90%. Eles querem ver proporções em meados dos anos 80. Centene está a chegar lá, mas não apenas por cortar cuidados. Eles estão fazendo isso mudando quem recebe os cuidados.
“Nossos resultados do segundo trimestre… representam marcos significativos em nosso caminho para restaurar a lucratividade”, disse a CEO Sarah M. London. Ela citou uma melhor “estrutura de custos” como fator determinante.
Como é essa estrutura na prática?
O fator de matrícula cada vez menor
O número total de matrículas de Centene caiu.
Passou de mais de 28 milhões de membros há um ano para quase 25,9 milhões hoje.
Essa é uma queda significativa. Por que? Porque a empresa vendeu menos planos por meio do mercado Affordable Care Act sob a marca Ambetter.
As inscrições no mercado em Centene caíram de 5,8 milhões para 3,5 milhões.
Isto está de acordo com o que os analistas e os democratas no Congresso previram. Com os republicanos no poder e a Casa Branca de Trump relutante em conceder créditos fiscais reforçados aos compradores do Obamacare, os prémios dispararam.
Uma análise da KFF observou no outono passado que os americanos de renda média e baixa veriam “grandes aumentos de prêmios do próprio bolso”.
Os clientes estão sentindo isso. Os prêmios dobraram ou até triplicaram.
As pessoas estão abandonando o plano. E quando você para de vender apólices aos membros mais doentes e mais caros do mercado, sua proporção de benefícios de saúde melhora.
É um cálculo frio. Você reduz o grupo de membros de risco para manter a proporção abaixo de 90%.
Planos comerciais mantêm as luzes acesas
Embora o lado subsidiado pelo governo diminua, o lado comercial mantém-se estável.
Centene reportou um rácio comercial de benefícios para a saúde de apenas 79,2%.
Isso está bem dentro do ponto ideal que a indústria almeja.
O relatório de lucros divide as outras partes móveis. O rácio consolidado de benefícios em saúde beneficiou de:
- Menor HBR no mercado devido à melhoria dos preços.
- Aumentos de taxas no negócio Medicaid para gerenciar tendências médicas.
- Resolução favorável de elementos programáticos no Medicare.
- Aumentos de receita que ajudaram a compensar custos.
No entanto, o Medicare Advantage enfrentou ventos contrários. A empresa teve que aumentar sua reserva de deficiência de prêmio (PDR) para 2025, algo que não fez em 2026 devido ao impulso em direção à lucratividade.
Ainda assim, a receita principal cresceu. As receitas de prêmios e serviços atingiram US$ 44,4 bilhões, um aumento de 4% em relação aos US$ 42,5 bilhões do ano passado.
O crescimento veio de planos de medicamentos prescritos (PDP), aumentos de taxas no Medicaid e ajustes de risco do mercado para os anos 2025–2026.
Os pagamentos dirigidos pelo Estado também ajudaram.
Mas a queda no número de membros do Marketplace e do Medicaid compensou parcialmente esses ganhos.
Corte de custos para aumentar a orientação
A empresa não está apenas reagindo. Está agindo.
Os executivos da Centene estão suficientemente confiantes nestas tendências para aumentarem as suas previsões de lucros para o resto de 246.
Como eles chegaram lá? Lançaram esforços para controlar os custos, incluindo aquisições de trabalhadores.
Eles estão simplificando. Eles estão perdendo membros. Eles estão aumentando as taxas sempre que possível.
O resultado é uma empresa que já não perde dinheiro com os seus planos subsidiados pelo governo.
Centene é um dos maiores fornecedores de planos Obamacare do país. É também um grande fornecedor de Medicaid para americanos de baixa renda.
Agora, está a tornar-se uma empresa que depende menos dos segmentos de mercado de alto risco e custos elevados e mais de rácios comerciais estáveis.
Isso é sustentável?
Provavelmente não, se o cenário político mudar e os subsídios regressarem, inundando o mercado com membros de baixo custo e de alto risco.
Mas por enquanto? Os custos estão diminuindo. Os lucros estão de volta. E os acionistas estão felizes.
“Estamos entusiasmados com o momento positivo… focados em nosso objetivo de fornecer uma estrutura de custos líder do setor.”
O impulso é claro. A adesão é menor. A estrutura de custos é mais enxuta.
Ainda não se sabe se isso leva a melhores resultados de saúde. Os resultados financeiros, pelo menos, parecem muito melhores.
