Centene hat gerade einen Nettogewinn von 1,09 Milliarden US-Dollar für das zweite Quartal bekannt gegeben.
Das ist ein gewaltiger Schwung. Im vergangenen Jahr verlor der Krankenversicherer im gleichen Zeitraum 253 Millionen US-Dollar.
Die Zahlen sind krass: 2,19 US-Dollar pro Aktie dieses Mal, nach einem Verlust von 50 Cent. Doch die Schlagzeile verschleiert die wahre Geschichte. Es geht nicht nur darum, mehr Geld zu verdienen. Es geht darum, wie Centene seinen Kundenstamm aggressiv verkleinert, um seine Margen zu stabilisieren.
Warum das Gesundheitsnutzenverhältnis von Centene sinkt
Krankenversicherer haben derzeit mit einem einfachen Problem zu kämpfen: Die medizinischen Kosten verschlingen ihre Prämien.
Centene blutet schon seit einiger Zeit wegen hoher Gesundheitsausgaben. Der Ergebnisbericht vom Dienstag zeigt, dass die Blutung aufgehört hat. Die Gesundheitsnutzenquote – der Prozentsatz jedes Prämiendollars, der in die tatsächliche medizinische Versorgung fließt – ist gesunken.
Letztes Jahr waren es 93 %. Mittlerweile sind es 89,6 %.
Die Branche hasst alles über 90 %. Sie wollen Verhältnisse in der Mitte der 80er Jahre sehen. Centene kommt dorthin, aber nicht nur durch Kürzungen bei der Pflege. Sie tun dies, indem sie ändern, wer die Pflege erhält.
„Unsere Ergebnisse für das zweite Quartal… stellen bedeutende Meilensteine auf unserem Weg zur Wiederherstellung der Rentabilität dar“, sagte CEO Sarah M. London. Als Treiber nannte sie eine bessere „Kostenstruktur“.
Wie sieht diese Struktur in der Praxis aus?
Der schrumpfende Einschreibungsfaktor
Die Gesamtzahl der Einschreibungen von Centene ist gesunken.
Die Zahl der Mitglieder stieg von über 28 Millionen vor einem Jahr auf heute fast 25,9 Millionen.
Das ist ein erheblicher Rückgang. Warum? Weil das Unternehmen über den Affordable Care Act-Marktplatz unter der Marke Ambetter weniger Pläne verkaufte.
Die Anmeldungen auf dem Marktplatz bei Centene gingen von 5,8 Millionen auf 3,5 Millionen zurück.
Dies deckt sich mit den Vorhersagen von Analysten und Demokraten im Kongress. Da die Republikaner an der Macht sind und das Weiße Haus von Trump nicht bereit ist, erweiterte Steuergutschriften für Obamacare-Käufer zu gewähren, sind die Prämien in die Höhe geschossen.
Eine KFF-Analyse stellte im vergangenen Herbst fest, dass Amerikaner mit mittlerem und niedrigem Einkommen „erhebliche Prämienerhöhungen aus eigener Tasche“ erleben würden.
Die Kunden spüren es. Die Prämien haben sich verdoppelt oder sogar verdreifacht.
Die Leute verlassen den Plan. Und wenn Sie aufhören, Policen an die kränksten und teuersten Mitglieder des Marktes zu verkaufen, verbessert sich Ihr Krankenversicherungsverhältnis.
Es ist eine kalte Rechnung. Sie reduzieren den Pool risikoreicher Mitglieder, um die Quote unter 90 % zu halten.
Kommerzielle Pläne halten das Licht an
Während die staatlich geförderte Seite schrumpft, bleibt die kommerzielle Seite stabil.
Centene meldete eine kommerzielle Gesundheitsnutzenquote von nur 79,2 %.
Das liegt durchaus im optimalen Bereich, den die Branche anstrebt.
Der Gewinnbericht schlüsselt die anderen beweglichen Teile auf. Die konsolidierte Gesundheitsnutzenquote profitierte von:
- Niedrigere Markt-HBR aufgrund verbesserter Preise.
- Tariferhöhungen im Medicaid-Geschäft zur Bewältigung medizinischer Trends.
- Günstige Lösung programmatischer Elemente in Medicare.
- Umsatzsteigerungen, die dazu beigetragen haben, die Kosten auszugleichen.
Allerdings hatte Medicare Advantage mit Gegenwind zu kämpfen. Das Unternehmen musste seine Premium-Defizienz-Reserve (PDR) für 2025 erhöhen, was es 2026 aufgrund des Strebens nach Profitabilität nicht tat.
Dennoch stieg der Umsatz. Die Premium- und Serviceeinnahmen erreichten 44,4 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 4 % gegenüber 42,5 Milliarden US-Dollar im letzten Jahr.
Das Wachstum resultierte aus Plänen für verschreibungspflichtige Medikamente (PDP), Tariferhöhungen bei Medicaid und Marktrisikoanpassungen für die Jahre 2025–2026.
Auch staatliche Zahlungen haben geholfen.
Aber der Mitgliederrückgang bei Marketplace und Medicaid glich diese Zuwächse teilweise aus.
Kosten senken, um die Beratung zu verbessern
Das Unternehmen reagiert nicht nur. Es handelt.
Die Führungskräfte von Centene sind von diesen Trends so überzeugt, dass sie ihre Gewinnprognose für den Rest des Jahres 246 anheben.
Wie sind sie dorthin gekommen? Sie starteten Maßnahmen zur Kostenkontrolle, einschließlich der Übernahme von Arbeitnehmern.
Sie rationalisieren. Sie verlieren ihre Mitgliedschaft. Sie erhöhen die Zinsen, wo es möglich ist.
Das Ergebnis ist ein Unternehmen, das aufgrund seiner staatlich geförderten Pläne kein Geld mehr verliert.
Centene ist einer der landesweit größten Anbieter von Obamacare-Plänen. Es ist auch ein großer Medicaid-Anbieter für Amerikaner mit niedrigem Einkommen.
Jetzt entwickelt es sich zu einem Unternehmen, das sich weniger auf die risikoreichen und kostenintensiven Marktsegmente verlässt und mehr auf stabile Geschäftsquoten setzt.
Ist das nachhaltig?
Wahrscheinlich nicht, wenn sich die politische Landschaft verändert und die Subventionen zurückkehren und den Markt mit Billigmitgliedern mit hohem Risiko überschwemmen.
Aber jetzt? Die Kosten sinken. Die Gewinne sind zurück. Und die Aktionäre sind zufrieden.
„Wir freuen uns über die positive Dynamik … konzentriert auf unser Ziel, eine branchenführende Kostenstruktur zu liefern.“
Die Dynamik ist klar. Die Mitgliederzahl ist kleiner. Die Kostenstruktur ist schlanker.
Ob dies zu besseren Gesundheitsergebnissen führt, bleibt abzuwarten. Zumindest die finanziellen Ergebnisse sehen viel besser aus.
